Boer & Olij




		Columns Wekelijks verschijnen er columns van Boer&Olij op de DFT-website. Hieronder vindt u een actueel overzicht met extra informatie over de behandelde leningen. Voor specificaties van de genoemde leningen verwijzen wij naar de lijst van recente emissies. 07-02-2012 - Vestia Inmiddels is de affaire van de woningcorporatie Vestia breed uitgemeten in de vaderlandse pers. Nu lees ik niet alle bladen, maar wat ik tot nog toe gemist heb is de perverse prikkel van de provisies die Vestia betaald heeft om de rentecontracten af te sluiten. lees meer > 27-01-2012 - Anatomie van het Griekse failliet (deel 2) Hoe lang betaalt het land nog de rente op onze leningen van het geld van de nieuwe leningen die we aan ze geven? Dat was de vraag waarmee ik eindigde in deel 1 van de analyse over het Grieks failliet. Verder met deel 2. lees meer > 25-01-2012 - Anatomie van het Griekse failliet (deel 1) Perpetuele (eeuwigdurende) obligaties van financiële instellingen staan weer in de belangstelling bij beleggend Nederland. Na een dieptepunt, einde november 2011, zijn de perpen bezig aan een gestage opmars. Uit die oplopende koersen kan ik afleiden dat de geboden rendementen een te grote verleiding vormen voor rendementsbeluste beleggers. lees meer > 13-01-2012 - Perpetuele obligaties Perpetuele (eeuwigdurende) obligaties van financiële instellingen staan weer in de belangstelling bij beleggend Nederland. Na een dieptepunt, einde november 2011, zijn de perpen bezig aan een gestage opmars. Uit die oplopende koersen kan ik afleiden dat de geboden rendementen een te grote verleiding vormen voor rendementsbeluste beleggers. lees meer > 16-12-2011 - 2012 wordt een interessant jaar Tijd om terug te blikken op een jaar waarin we getuige konden zijn van de persweeën van de crisis. En tijd om vooruit te blikken naar het komende jaar, een jaar dat ik met interesse ga volgen. Want misschien constateren we over enkele maanden met zijn allen dat het huidige negatieve sentiment wel te ver doorgeslagen is. lees meer > 01-12-2011 - Eurocrisismoe Heeft u dat nou ook, dat je zo langzamerhand een beetje moe wordt van alle nieuws over de eurocrisis? Je verdrinkt in de commentaren, analyses, meningen en reportages. Er gaat bijna geen avond voorbij of de crisis staat op de agenda in de drietrapsnieuwsraket De Wereld Draait Door, Nieuwsuur en Pauw & Witteman. Dan zou ik het Journaal nog bijna vergeten. lees meer > 18-11-2011 - Aandelen weer goedkoop? Van de week las ik op deze site dat de eerste bank de aftrap gegeven heeft met een vooruitzicht voor de beurs in 2012. Volgens analisten van de bank wordt 2012 een fantastisch jaar voor aandelen met een potentiële stijging van 25%. Toe maar. lees meer > 02-11-2011 - Bedrijfsobligaties Het is een vreemde gewaarwording als je tijdens een kennismakingsgesprek je potentiële klant nauwelijks rendement belooft. Maar dat is wel het rendementsperspectief dat ik de komende jaren voor obligaties zie. En dan denk ik dat je met dat karige rendement over enkele jaren niet slecht afsteekt tegen de rest. Van mijn kant kan ik in elk geval niet beticht worden van overoptimisme en al te hooggespannen toekomstverwachtingen. Hopelijk wel van realiteitszin. lees meer > 20-10-2011 - Krimp Na een opleving zien we de economische groei wereldwijd haperen. Het doet denken aan een soufflé die je langzaam in elkaar ziet zakken. Dat is ook de reden om het deflatiescenario weer uit de kast te halen. En dan moeten we het komend weekend niet alleen Griekenland, maar heel Euroland gaan redden. lees meer > 07-10-2011 - Trichet en King als Zurghs De afgelopen twee avonden heb ik het kinderboekenweekgeschenk aan mijn kinderen voorgelezen. Twee broertjes, Bart en Bert, vinden een wc-plopper en een oude stofzuigerbuis. Ze spelen dat het anti-Zurgh vernietigingswapens zijn, dat de gemene Zurghs de aarde aanvallen en die willen vernietigen. Bart en Bert redden de wereld door de Zurghs te vertellen dat ze moeten doen alsóf ze de aarde vernietigen, net zoals zij doen alsof de wc-plopper en stofzuigerbuis anti-Zurgh vernietigingswapens zijn. lees meer > 22-09-2011 - Help, mijn perpen Obligaties van financiële instelling raken de laatste dagen in een valversnelling. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) gooide vanochtend nog wat extra olie op het vuur door voor te rekenen dat de banken mogelijk nog eens 200 miljard euro moeten reserveren voor kredietrisico's. Tellen we daar de risico's bij op voor de bedragen die banken aan elkaar hebben uitgeleend, dan stopt de teller pas bij 300 miljard euro. lees meer > 02-09-2011 - Risicovolle adviezen Onze mening over de kredietbeoordelaars is inmiddels wel bekend. Liever een oordeel met een vooruitziende blik van een tot anderhalf jaar, dan een downgrade van een van de grote bureaus achteraf, dus nadat het kalf al verdronken is. Dat heet, geloof ik, onderscheidend vermogen. lees meer > 18-08-2011 - Halleluja in huize Buffett De superbelegger Warren Buffett koopt momenteel aandelen. Hij maakt dankbaar gebruik van de daling op de beurs. Voor obligaties geldt feitelijk hetzelfde. Sommige leningen zijn met punten tegelijk weggezakt, waardoor er in bedrijfsobligaties rendementen te halen vallen van 8% tot 12% met een looptijd tot 2016. lees meer > 20-07-2011 - Stel nou eens dat die Grieken... Stel nou eens dat die Grieken wel door ons gered gaan worden. Nou ja, gered, geholpen. Want ze zullen zelf toch ook een duit in het zakje moeten doen. lees meer > 24-06-2011 - Samenhangen of samen hangen Ron Boer legt niet alleen uit dat alles met elkaar samenhangt, maar ook dat we samen hangen als dingen fout gaan lees meer > 10-06-2011 - Opsporing verzocht Het lijkt de wereld op zijn kop: de professionele obligatiebelegger die aan zijn lezers vraagt of ze nog interessante bedrijfsleningen in portefeuille hebben. Net als in het programma 'Opsporing verzocht' roep ik nu de hulp in van u, met als tegenprestatie de toegang tot ons Niet-OK-archief. En nog meer. lees meer > 27-05-2011 - Europese stresstest De verzekeringspremie om 10 mln euro aan Griekse staatsleningen tegen wanbetaling te verzekeren is opgelopen tot bijna 1,5 mln euro, jaarlijks te voldoen gedurende een periode van vijf jaar. Dat is niet meer rendabel. 7,5 mln betalen om maximaal 2,5 mln terug te kunnen verdienen is geen optie. Laat de pijn dan maar komen. lees meer > 13-05-2011 - Praateconomie Een taxirit in Shanghai kost voor de eerste drie kilometer omgerekend 1,20 euro. In Amsterdam ben ik het tienvoudige kwijt, en dan ben ik nog conservatief ook. De straten in Shanghai zijn brandschoon, nog een contrast met onze hoofdstad. Overal zie je mensen die de straat aan het vegen zijn. lees meer > 20-04-2011 - Een beetje rekenen doet wonderen Het bericht dateert van jaren geleden. Beleggers waren opgelicht door een stel investeerders die torenhoge rendementen in het vooruitzicht stelden. Onder de gedupeerden bevonden zich, zoals gewoonlijk, ook weer enkele bekende Nederlanders. Wat was de truc? Er werd hen een rendement van 2% op dagbasis beloofd. Als ze ook maar een beetje hadden kunnen rekenen, waren ze nooit in die val getrapt. lees meer > 15-04-2011 - Duizelende getallen 75.000 miljard dollar. Dat is volgens topstrateeg Bill Gross van de obligatiemoloch Pimco het échte overheidstekort van de Verenigde Staten. Het is een bedrag waar het je van gaat duizelen. lees meer > 31-03-2011 - De kleren van de keizer Het perpetuum mobile blijkt dan toch te bestaan. Je leent geld van een ander dat je vervolgens weer uitleent aan een derde, die het vervolgens weer uitleent aan jou. Snapt u het nog? Wie dit wel snappen, dat zijn de Europese leiders. Het is alleen wie je wil geloven, degene die het je vertelt of je eigen ogen. lees meer > 17-03-2011 - Waardevolle rendementen De ramp in Japan is de ‘zwarte zwaan’ geworden. In beurskringen staat dit dier inmiddels symbool voor een plotselinge sentimentdraai op de beurs naar aanleiding van een onverwachte, zeldzame gebeurtenis met een grote impact. De catastrofe in Japan is die gebeurtenis. Na twee jaar van stijgende koersen hebben beleggers een argument om tijdelijk de schuilkelders op te zoeken. Maar de daling biedt voor de waardebelegger natuurlijk ook kansen in aandelen. lees meer > 04-03-2011 - Profiteren van de stijgende rente Trichet loste donderdag een waarschuwingsschot. Beleggers schrokken zich rot. De dreiging van een renteverhoging, waarop de ECB president hintte, kwam voor de financiële markten als een verrassing. Ocharm. Je moet wel haast blind zijn om niet te zien wat bijvoorbeeld de hoge olieprijs doet voor de inflatie. Ga maar eens tanken. lees meer > 18-02-2011 - Naderende correctie Tien dagen nadat de Deense bank Amagerbanken haar faillissement bekend moest maken, was het ratingbureau Moody’s de eerste om het rapportcijfer voor de kredietwaardigheid van vijf andere Deens banken neerwaarts bij te stellen. Daaronder ook de grootste, Danske Bank. En toeval of niet, deze week kreeg de Europese Centrale Bank (ECB) te maken met een plotselinge piek in de behoefte van sommige banken naar kortlopend geld. Nieuwe onrust in de financiële sector? lees meer > 11-02-2011 - Financieel analfabetisme Wen er maar vast aan. Obligatieleningen verdeeld in stukken van honderdduizend euro. Ik vrees dat het de nieuwe trend in obligatieland gaat worden. Voor de wat minder grote beleggers was de spoeling toch al dun geworden vanwege de vele leningen met een minimum van vijftigduizend euro. En nu hebben we dus de stap naar honderdduizend euro. Dat is jammer als het om aantrekkelijke leningen gaat. lees meer > 27-01-2011 - Honderdduizend euro Wen er maar vast aan. Obligatieleningen verdeeld in stukken van honderdduizend euro. Ik vrees dat het de nieuwe trend in obligatieland gaat worden. Voor de wat minder grote beleggers was de spoeling toch al dun geworden vanwege de vele leningen met een minimum van vijftigduizend euro. En nu hebben we dus de stap naar honderdduizend euro. Dat is jammer als het om aantrekkelijke leningen gaat. lees meer > 14-01-2011 - Veiligheid op de tocht Eerst een bericht met een positieve teneur, daarna worden we wat voorzichtiger. Hiermee borduren we voort op onze opvattingen van het vorige jaar, waarin we waarschuwen voor al te veel optimisme. Daarin worden we gesteund door de visie van een vooraanstaande Amerikaanse investeerder. lees meer > 24-12-2010 - Portefeuille advies Boven de 12%. Daar lag het afgelopen jaar het behaalde rendement in obligatiebeleggingen voor het merendeel van onze cliënten. Daarbij hebben natuurlijk de stijgende koersen vanwege de dalende rente geholpen. In 2011 wordt dat moeilijker. Of ook dat jaar met een mooi rendement wordt afgesloten zal vooral afhangen van slechts enkele goed geschoten transacties. lees meer > 16-12-2010 - Dividend versus coupon Het staat hoog op de verlanglijstjes voor volgend jaar. Koop aandelen met een hoog dividendrendement. Het zou een goed alternatief voor vastrentend papier zijn. Obligaties leveren met de huidige lage stand van de rente bedroevend weinig op. Een hoog dividend is dan een serieuze concurrent. Toch lopen er beren op de weg die het dividendalternatief in een ander daglicht stellen. lees meer > 2-12-2010 - Verkoop financials Moet ik met alle onrust om ons heen nu obligaties kopen of verkopen. Of nog even wachten. Beleggers kunnen op dat soort vragen in deze spannende tijden vaak maar moeilijk een duidelijk antwoord vinden in de vele beschouwingen over de mogelijk nog verdere stijgende of wellicht weer dalende rente. Voor ons staat in elk geval één advies als een paal boven water: verkoop de obligaties van de financials. lees meer > 18-11-2010 - Een portret van Ierland als EU-lid Zelfs wij krijgen de afgelopen dagen de vraag voorgelegd of het niet eens tijd wordt om voor ‘een kleinigheidje’ in Ierse staatsleningen te beleggen. Ons antwoord is hetzelfde als we destijds bij Grieks staatspapier gaven: “Doen, maar dan wel voor eigen rekening en risico, want wij zullen er met een wijde boog omheen lopen.” lees meer > 11-11-2010 - Kort en goed Tijd voor actie. De Europese veenbrand is opnieuw opgelaaid, dit keer in Ierland. De obligatiemarkt reageert direct en stemt met zijn voeten. Uitkijken geblazen, dus. Reden om u maar eens een kijkje in de keuken te gunnen, want er moet gewerkt worden. De kookboeken kunnen in de kast blijven, met deze ingrediënten kunnen we op gevoel koken. lees meer > 28-10-2010 - Gevoelsdeflatie Het heeft geen zin om elke twee weken je mening te veranderen. Dat doen wij dan ook niet. Met het inzetten van de operatie QE2 door Ben Bernanke, waarover ik in mijn vorige column berichtte, schudden de inflatiehaviken hun veren op. Geld uitstrooien over de bevolking kan op termijn niet anders leiden dan tot inflatie, en niet zo’n beetje ook. En de haviken hebben gelijk… op termijn. lees meer > 14-10-2010 - Het paard van Sinterklaas Let op: de Fed komt in actie. Helikopter Ben (de bijnaam van de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, Ben Bernanke) heeft al het vliegend materieel gevorderd om een nieuwe lading dollarbiljetten over het Amerikaanse volk uit te strooien. Deze actie wordt ook wel aangeduid met de afkorting QE2, quantitative easing 2, ofwel monetaire verruiming, deel 2. lees meer > 23-09-2010 - Verloren jaar in aandelen Vandaag begint de herfst, traditioneel de tijd van de vallende blaadjes. Het geeft onbedoeld ook de stemming op de beurs weer. Met nog een week te gaan voordat we het derde kwartaal kunnen afsluiten, kijken we aan tegen een AEX die er maar niet in slaagt om boven de beginstand van dit jaar uit te kruipen. lees meer > 16-09-2010 - Alle perpen zijn (on)gelijk... Je kon er op wachten. Als hongerige wolven stortten beleggers zich de afgelopen dagen op perpetuals, omdat deze over pakweg negen jaar niet meer bij het garantiekapitaal van banken mogen meetellen en dus een grote kans maken vervroegd te worden afgelost. Vele punten koerswinst liggen dan in het verschiet. Is dat zo? Nee dus. All animals are equal, but some animals are more equal than others, zo wist Georg Orwell al treffend te observeren. lees meer > 09-09-2010 - Van winst nemen... Het is een klassieker onder de beleggingsadviezen: Van winst nemen is nog nooit iemand armer geworden. Dat klopt, maar je wordt er ook niet rijker van. Die laatste wijsheid is mij ooit ingepeperd door de grootste opponent van winst nemen, Warren Buffett, en zijn beleggingsresultaat kennen we. lees meer > 02-09-2010 - Help ik word gelost Het overkomt niet alleen wielrenners bij de beklimming van de Mont Ventoux, maar ook beleggers in obligaties. Vervroegd gelost worden. Eeuwigdurende leningen, ook wel perpetuals (perps) genoemd, hebben geen vaste looptijd, maar ze kunnen naar believen van de uitgevende instelling wel vervroegd worden afgelost. Wat zijn de consequenties? lees meer > 19-08-2010 - Historisch lage rente Een obligatie met een looptijd van 10 jaar geeft momenteel een rendement van 2,57%. Daarmee zijn we terug naar het niveau van de achttiende eeuw, toen de rente op 2,5% stond. Alleen de VOC kon met nog lagere rentes toe. Dat laatste gegeven is trouwens extra toepasselijk omdat we live getuige zijn van Sail 2010 – ons kantoor bevindt zich direct aan de IJhaven waar we de tallships de komende dagen kunnen bewonderen. lees meer > 05-08-2010 - Op herhaling: steepener, mysterie en BP De zomerstilte geeft ons ruimte om enkele oudgedienden van stal te halen, ook omdat de ontwikkelingen bij de fondsen daarom vragen. Allereerst gaat de steepener in de 6,5% Nederlandse Waterschapsbank zijn rente herzien. Ten tweede een positieve bijstelling van een mysterieuze bedrijfslening. Tot slot een laatste bericht over het (gedichte) lek van BP in de Golf van Mexico. lees meer > 02-08-2010 - Oplopende rente Weer terug van vakantie uit mijn favoriete land Italië zie ik tot mijn vreugde dat obligaties zich de afgelopen drie weken goed gehouden hebben. Dat is een geruststelling. Het laat zien dat het beleggen in obligaties zich dit jaar met gemak kan meten met dat in aandelen. Een verder dalende rente zorgde voor stijgende koersen in vastrentende waarden. lees meer > 08-07-2010 - Hobbelweg De wereld is als een versleten auto op weg naar een onzekere bestemming, door onbekend gebied, over een hobbelige weg en, cruciaal, met alle reservewielen reeds in gebruik. Deze uitspraak is afkomstig van de obligatiestrateeg Mohamed El-Erian. lees meer > 25-06-2010 - Deflationair drijfzand Volgens topbestuurders ligt het dieptepunt van de crisis achter ons en is er weer ruimte voor groei. Praat met de man in de straat en je hoort hele andere dingen. Er gaat geen dag voorbij of we zien tekenen van krimp. Krimp in de industrie, een forse daling in de bouwsector, lagere woningprijzen - minder, minder, minder lees meer > 11-06-2010 - BP obligaties Het stormt niet alleen in de Golf van Mexico, maar ook op de beurs. De aanleiding is bekend. Op 20 april ging een boorplatform, dat gehuurd werd door de Britse oliegigant British Petroleum (BP), kopje onder. Sindsdien volgen de obligaties en het aandeel dezelfde richting. De koers van BP is in enkele maanden met 40% gedaald. lees meer > 28-05-2010 - Bedrijfsleningen binnen de radar Het wordt weer interessant om naar bedrijfsobligaties te kijken. Door de toegenomen angst op de beurs is de premie voor het kredietrisico weer opgelopen. Dit vertaalt zich in lagere koersen van het schuldpapier van zowel bedrijven en banken. En lagere koersen betekenen hogere rendementen. lees meer > 15-05-2010 - Verkoop bankobligaties Het gevaar met macro-economen is dat ze zich maar moeite kunnen verlagen tot de gewone man. Veel dingen laten zich vaak nog het best bekijken vanaf een microniveau. Kijk om je heen hoe het er in het gewone leven aan toegaat, dan kun je je al snel een redelijk oordeel vormen over hoe de wereld erbij staat. lees meer > 29-04-2010 - Margin of safety De drie belangrijkste woorden bij beleggen. Wij kunnen in het Nederlands toe met één woord: veiligheidsmarge. Onze huisfilosoof Warren Buffett heeft het in zijn hoofd geprent. Je bouwt geen brug voor tientonners met een maximaal draagvermogen van elf ton. Nee, je zorgt dat de brug dertig ton kan houden. Je koopt ook geen obligaties met 14% rendement als ze 30% of 40% van je hoofdsom af kunnen pakken. lees meer > 27-04-2010 - Veilige overheidsobligaties Vanochtend gebeurde het. Een marktpartij vroeg ons een post in een staatsobligatie uit een Club Med land te verkopen. We belden stad en land af om een koper te vinden, maar niemand gaf thuis, ook niet in het land zelf. En het ging niet eens om een grote post. Als het niet lukt om enkele miljoenen in een normaal zeer liquide lening te verkopen, fronsen wij de wenkbrauwen. Dit zijn vege tekens. Wegwezen dus. lees meer > 16-04-2010 - Standard, Poor of OK, deel 2 Er zijn nieuwe dadersporen gevonden, vandaar dit vervolg op mijn vorige column over de ratingbureaus. In een studie van Standard & Poors van 17 maart doet de kredietbeoordelaar verslag van het rampjaar 2009. Dit rapport is door Willem Okkerse van het OK-Rating Insitute onder de loep genomen en van commentaar voorzien. lees meer > 01-04-2010 - Standard, Poor of OK Het wel en wee van de ratingbureaus is in deze kolommen al eerder aan bod gekomen. Dit maal nemen we u mee naar twee bijzondere gevallen uit de praktijk. Bijzonder, mede dankzij het predikaat van de OK-Score, uitgedokterd door het enige Nederlandse bureau dat vergelijkbare kredietbeoordelingen verzorgt. lees meer > 18-03-2010 - Hulpsinterklaas Sommige dingen geloof je niet. Hulpsinterklaas van Financiën Jan Kees de Jager wil Griekenland toch geld lenen als het niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen. “Het is geen bail-out en het mag de belastingbetaler niets kosten”, licht hij in al zijn onschuld toe. lees meer > 04-03-2010 - Handel en kosten Veel beleggers denken dat de beurs de beste plek is om je spullen te halen of aan te bieden. Dat klopt maar ten dele. In de schaduwwereld van de beurs bestaat een professioneel circuit waar grote spelers de dienst uitmaken en waar megavolumes hun weg vinden tussen koper en verkoper. In dat circuit gaat heel veel om, waardoor de prijzen vanzelf scherper worden. lees meer > 19-02-2010 - Balansrecessie Het wordt steeds duidelijker: we zitten in een depressie. Alle verklarende ingrediënten zijn aanwezig en de film uit de jaren Dertig van de vorige eeuw draait opnieuw in dit theater, maar met andere ondertitels. lees meer > 04-02-2010 - Schuld en boete Wie geld leent, gaat een verplichting aan tot terugbetaling. Met rente. Wie niet kan terugbetalen, moet boeten. Met nog meer rente. Het overkomt de Grieken momenteel. De angst dat het land niet aan zijn verplichtingen kan voldoen, leidt tot hogere rentes op Griekse Staatsobligaties. lees meer > 27-01-2010 - Obligatiemarkt staat nerveus te trillen Afgelopen week was een zeer goed voorbeeld van hoe sentiment en stemmingmakerij de financiële markten kunnen drijven. De obligatieweek begon met de veiling van een 5 jarige Griekse obligatielening, waarop de markt vol spanning stond te wachten. lees meer > 21-01-2010 - Gevloerde 'steepener' staat weer op Het zijn vaak kleine advertenties, weggedrukt in een hoekje van de krant. De Europese Investeringsbank (EIB) koopt vroegtijdig een uitstaande obligatie terug. Het gaat in dit geval om een ‘steepener’, een obligatie met wat toeters en bellen en daarom met een specifieke risicoclassificatie. lees meer > 13-01-2010 - Onstuimige start van "Perps" De eerste twee weken van 2010 zijn voor de obligatiemarkt onstuimig begonnen. Vooral de snel opstomende koersen van de zogeheten perpetuele obligaties de “perps” waren opmerkelijk. In de column van 30 december 2009 noemden wij deze obligaties attractief maar dat de koerssprong al zo snel zo fors zou zijn hadden we niet durven hopen. lees meer > 07-01-2010 - Wachten op de homerun De natuurlijke menselijke neiging om te handelen is weer voelbaar in de markt. Het jaar is voorbij, de balans van vorig jaar is opgemaakt en 2009 kan in de geschiedenisboeken. De meeste beleggers kunnen tevreden terugkijken, want het afgelopen jaar was een makkie. Het komt namelijk niet vaak voor dat aandelen, obligaties en termijngoederen alle drie fors in waarde stijgen. lees meer > 30-12-2009 - Ook in 2010 kansrijke obligaties Zoals elk jaar tussen kerst en nieuwjaar komen we overal de vraag tegen: wat kunnen we het komende jaar verwachten op de obligatiemarkt, en waar gaan we ons (extra) rendement behalen. Zonder nu te verzanden in een top 5 van tips voor volgend jaar zijn we toch van mening dat er zeker mogelijkheden zijn om ook in 2010 een goede return te krijgen op beleggingen in obligaties. lees meer > 24-12-2009 - Geen oordeel U denkt dat professionals op de obligatiemarkt u altijd het nakijken geven? Welnee. Hoe dan? Door ‘stoute’ dingen te doen die grote beleggers vaak niet mogen. Zij mogen namelijk in veel gevallen niet beleggen in obligaties zonder rating. Ook al zijn de aantrekkelijke obligaties uitgegeven door een als goed en betrouwbaar bekend staande debiteur. U mag dat wel. lees meer > 17-12-2009 - 'Nooit meer perpen' Dat was het antwoord van een bankier aan een bevriende relatie, die ik tipte over een perpetuele lening van ASR Bank, enkele maanden geleden. Zijn antwoord, “nooit meer perpen”, kwam voor mij niet geheel als een verrassing. Het imago van deze beleggingscategorie heeft het afgelopen jaar een fikse deuk opgelopen. lees meer > 11-12-2009 - De griekse tragedie De financiële markten waren net herstellende van het drama in Dubai of de volgende stressbestendigheidproef diende zich alweer aan. Ditmaal in de vorm van imploderende koersen van Griekse staatsobligaties. lees de column 03-12-2009 - M'n rente en m'n centen “De rente is altijd uitbetaald”, antwoordde Wiegel naar aanleiding van een geldtekort bij een aanbieder van vastgoedobligaties. Wiegel deed die uitspraak als voorzitter van de Stichting Obligatiehouders bij de Bouwhuisgroep, die voor enkele tientallen miljoenen euro´s aan aantrekkelijk ogende obligaties plaatste. lees de column 27-11-2009 - Hoge rente niet altijd hoog rendement Wie als belegger een hoger rendement wil, zal meer risico moeten nemen. Dat geldt ook voor obligaties. Zo wil een hoge rentevergoeding op een obligatie nog niet op voorhand zeggen dat de obligatiebelegger zeker is van een hoog rendement. lees de column 24-11-2009 - Spannende obligatiemarkt Obligaties worden nogal eens gezien als een saaie belegging. Zo is het lange tijd geweest. Tegenwoordig ligt dat anders. lees de column 17-11-2009 - Online winkelbedrijf Otto brengt nieuwe obligatie Vorige week vrijdag is er een nieuwe lening verschenen van Otto (Gmbh & Co KG) het op één na grootste online winkelbedrijf ter wereld (na Amazon). Het gaat om een obligatie met een looptijd van 4 jaar en een couponindicatie van 6,5%. lees de column